5月30日，来自汇添富基金、睿远基金、中金证券、上海证券、华福证券等机构30余名投资者齐聚乐山，实地探访协鑫FBR颗粒硅生产现场。乐山项目生产、技术负责人黄金发、沈峰以及证券事务中心韩玲出席活动，与投资者就基地生产建设与运营情况展开座谈交流。

在深入了解基地产能建设进度、成本优势、产品品质、下游反馈后，投资者们进一步增强了对于颗粒硅未来市场份额持续提升的信心，并且对于协鑫持续以技术创新引领行业的发展表示认可。

以下为现场纪要：

Q：公司最新的产能建设情况？

A：共四个基地，每个基地10万吨产能。

徐州：6万吨满产，其中4万吨由棒状硅产能置换成颗粒硅。

乐山：一期10万吨目前完全投产，接近满产满销，6-7月份会完全满产。

包头：6万吨投产，正在推进8万吨，预计第三季度完全投产。

呼和浩特：在推进基建，目标第四季度投产。

此外，乌海、乐山二期10万吨没有开工。颗粒硅全年24-26万吨左右产量。

Q：成本及品质情况？

A：徐州基地3月份生产成本40.15元/kg，乐山基地5月生产成本已经低于徐州1季度披露的数据，电价含税约0.36元，电价补贴或优惠政策有前置条件，同地区电价水平一致。

徐州与乐山基地总金属含量低于 1 ppbw的颗粒硅占比75%以上。

Q：降本路径？

A：未来颗粒硅成本下降主要通过生产效率的提升以及材料替代，长期看还有10%-20%的降本空间。

1）颗粒硅流化床周期稳定运行时间延长带来效率提升和材料节省；

2） 自动化的逐步投用带来的效率提升及人员节省。

Q：客户投料比例？

A：颗粒硅目前市场占比不到20%，下游100%使用颗粒硅会存在单一供应商的顾虑，并且各家拉晶工艺有所差别，投料配方及比例也不一样。目前大部分客户投料比在10-20%，部分客户可以达到50%以上，协鑫在徐州、宁夏有示范基地，已经可以实现100%投料（原生料+复投料），后期客户投料比例的提高需结合自身工艺、供应链、销售渠道、低碳足迹诉求等因素。

Q：硅粉销售及处理方式、金属含量要求、氧、氢含量？

A：1）粉状占比15%左右（产出硅粉质量/硅烷气硅原子质量），硅粉内部销售结算。

2）氧含量、少子寿命和棒状硅接近，氢含量已经可以有效控制，氢跳问题已经解决。

3）金属含量：目前小于1ppbw的产品可用于拉制N型硅片，每个客户要求和工艺不一样，目前有送样<0.5的产品给客户验证。

Q：定价策略售价怎么样？

A：较温和的市场定价以及低库存的销售策略，颗粒硅价格与致密料相比略低一些。

Q：如何看待未来颗粒硅和棒状硅的市场情况？

A：两种技术路线不同，参考半导体行业的规律，引进新的物料需要长时间的市场认识和客户培育。经过一系列技术和品质的提升，目前颗粒硅市场占比逐步提升，且收到了下游客户持续的正向反馈，

Q：换内衬的成本和周期、基地投资成本以及折旧时间？

A：成本不高，更换时间1周左右。

计划一期10万吨投资为72亿，主要设备折旧约10年。