昨日，*ST超日公布了本息兑付方案，公司将委托中国结算深圳分公司还本付息，兑付本息（包括利息、复利、罚息）等含税共计11.164亿元，这意味着超日债危机正式解除，债市的刚性兑付神话得到延续。对此，多位业内人士昨日表示，超日债危机的解除并不意味着债市刚性兑付不会被打破，投资者还是应提高风险意识。

公司债券兑付本息

根据公告，公司将委托中国结算深圳分公司还本付息，在昨日16时前划拨款项，发行规模为10亿元的债券，兑付本息（包括利息、复利、罚息）等含税共计11.164亿元。

根据兑付方案，每手“11超日债”面值1000元派发本息合计1116.40元（含税）。兑付对象为截至今天15：00时交易时间结束后在中国结算深圳分公司登记在册的全体“11超日债”债券持有人。

资料显示，“11超日债”于2011年发行，总发行规模为10亿元，当时票面利率为8.98%。此前，因连续亏损3年，按照深交所相关规定，11超日债于5月30日起终止上市。今年3月，“11超日债”开始出现利息支付违约，原本8980万元利息、付息资金仅落实400万元，成为首单利息支付出现违约的债券。不过超日债的本金当时还未违约，如今本息全额兑付意味着刚性兑付延续，原定的5年存续期将提前终止，自6月26日上海一中院裁定受理公司重整之日起视为到期。

事实上，超日债能延续刚兑神话并不令人意外。今年10月23日，在*ST超日第二次债权人会议上，*ST超日的重整计划顺利获得了债权人投票通过。如此一来，今年之内重组方将完成对*ST超日的资产注入。

由于连续三年亏损，*ST超日已于4月28日披露2013年年报之后暂停上市。根据测算，用于支付*ST超日重整费用、清偿债务、提存初步确认债权和预计债权的资金约18亿元。参与重整的投资人受让股权总共支付14.6亿元，*ST超日同时还通过境内外资产和借款等方式筹集不低于5亿元。

刚性兑付终将被打破

原本超日债违约可能性很大，但最终的结果却是实现了本息兑付。其主要原因是出现了两家担保人，分别是中国长城资产管理公司和上海久阳投资管理中心，这两家公司在9月29日分别致《保函》给超日公司管理人称，如债权人会议等各表决组表决通过重整计划之出资人权益调整方案，且上海市第一中级人民法院裁定批准重整计划，两家公司将在8.8亿元额度范围内为其提供连带责任保证。

如何看待此次超日债危机的解除？债市的刚性兑付未来是否会被打破？对此，同信证券分析师胡红伟对记者表示，“超日债事件至此告一段落了，但是这并不意味着其他垃圾债如华锐债等能够转危为安。我个人觉得明年债市刚性兑付还是会被打破的，近期部分地方政府开始对某些地方债取消承诺，很明显表现出政府在有序地为债市刚性兑付被打破作准备。”

一位不愿具名的券商人士指出，长期来看信用违约事件的出现和打破刚兑预期只是迟早的事情。“超日债危机最终还是靠有国家队背景的重组方出手，这也是其最终能够躲过一劫的主要原因。如果刚性兑付一直存在，意味着高风险高收益的债券将受到追捧，”他表示，“既然超日债都能顺利兑付，那么很多人会认为其他垃圾债也可以随便买。这显然不利于增强投资者的风险意识，也不利于债市的中长期发展。”

知名经济学家宋清辉昨日在接受本报记者采访时表示，“超日债兑付意味着危机正式解除，尽管对持有该债券的债民而言是好事，但刚兑一天不破，投资者正确的风险意识就无法建立起来，对于债券市场的发展长期而言是有害无益的。从目前看，打破刚性兑付神话尚需时日。”

（深圳商报）