价格动态跟踪及趋势预测:

    本周Solarzoom和PVinsights的价格统计数据继续下跌,主要原因是2014年小抢装已经过去,而且西部地区已经进入严冬,施工安装难度较大,现在开工已经基本停止,每年一季度属于淡季。根据我们的调研,开工率已经出现了下降,所以价格未来大概率走弱。

    对于2015年价格判断,我们整体保持谨慎,虽然可能存在因为补贴而导致的抢装。但是由于2014年能源局目标过高,导致企业生产较多,出现库存,根据国家统计局,2014年光伏行业存货创下2012年以来的历史新高,所以除非出现非常强劲的需求(国内和国外均可),否则价格无法出现较大涨幅。

产业动态跟踪:

    事件:工信部出台《光伏制造行业规范条件(2015年本)》征求意见稿,进一步提高了针对现有产品的规格和能耗标准

    点评:《规范条件》主要变化有:1产品针对范围扩大,逆变器首次进入行业规范条件。2提高现有企业产品标准为主,转化效率更高。

    2013年就出台了《光伏制造行业规范条件》,但2014年低效电池片和低效组件依旧大行其道,既有供给也有需求。规范是从宽到严的过程,而且在执行上也是从指导向立法转变,以德国为例,德国对产品的质量要求较高,通过立法的形式明确产品标准。

    组件差异化水平较低,而国内企业目前服务和下游业务拓展也是刚刚开始,各企业间差距不大,随着低效产能的退出,组件行业集中度将逐步提高。

    优质的上游辅料企业将伴随着组件厂商的成长而成长,中来股份已经是绝大多数一线组件厂商的供应商,未来将会显著受益于集中度提升。

    事件:近日新闻媒体报道《工行关于光伏发电等新型能源行业信贷指导意见》(2014年修订),其中定性描述新能源行业由“适度进入”转向“积极进入”。

    点评:工行将新能源行业从“适度进入类”向“积极进入类”转变,总体信贷原则不变,其中光伏成唯一降低信贷准入标准的新能源,项目范围扩大至内蒙等地。工行态度一向谨慎,转变关键词或代表银行业集体转向。

    《意见》中,客户分类并没有将光伏客户列入重点类,所以未来纯粹的光伏企业需要获得信贷支持会比较难。但大型企业、信誉资质好的企业会有优势。我们认为工行将会最先与大型国有企业开展合作,国有企业将可以优先利用其资金成本较低,而且资金量大,时间长。

（光大证券）